2005年的投资机会将呈杠铃分布，上游是内容为王，好的电影是票房的基础；下游是体验至上，好的院线会拉动人们去影院欣赏电影的愿望

　　2004年是中国电影大丰收的一年，也是电影公司积极转制、吸引多元投资取得重大进展的一年。

　　2004年中国电影产量突破200部，而在此之前的7、8年中产量一直徘徊在100部左右。广电总局电影局统计规划处处长谷国庆认为，票房收入将达到15.7亿元，与去年不到10亿元的成绩相比，增长了50%多。票房以外的其他收入，比如贴片广告、赞助、电影频道、版权出售、碟片发售，也取得了长足进步，两者加在一起，2004年中国电影产值会超过30亿。

　　中国电影的丰收充分体现了国际与国内市场融合的趋势。从票房统计看，15.7亿中，有相当一部分是国际大片的贡献。去年，国产影片票房的份额占到总票房的40％，今年有望达到5亿元，也就是说仍然有60％以上的票房收入来自进口影片。

　　另一方面，国际市场也越来越成为国内制片公司的重要收入来源。到目前为止，《英雄》国内票房2.5亿，国外票房达到11亿元，还不包括欧洲、澳大利亚票房；《十面埋伏》截止到12月初，国内票房1.5亿，国外1.4亿元。

　　外资大举进入

　　收益融合的背后必然是商业行为的融合。2004年，华纳、索尼等国际媒体巨头进入中国院线、影视制作领域。

　　这种融合是与政策密不可分的。10月10日，国家广电总局颁布了43号令，对境内公司、企业和其他经济组织经营电影制作、发行、放映、进出口业务，以及外资参与经营电影制作、放映业务的资格准入做了详细规定。这标志着民营资本在成立制片单位、发行公司、技术公司、院线建设方面，获得了与国有电影厂同等的待遇。43号令还允许中方与外方合资、合作设立电影制片公司，但外资所占比例不得超过49％。

　　43号令催生了中国电影业的新气象。5天之后，横店集团宣布了与时代华纳、中影集团正式签约，共同组建中外合资电影娱乐公司。11月25日，中影集团与索尼影视国际电视公司共同组建华索影视数字制作有限公司，并正式投入运营。

　　记者从广电总局了解到，现在待批的还有中影第三制片公司与加拿大成立的动画制作单位。

　　产业链逐步完善

　　好的电影是票房的基础，而好的院线会拉动人们去影院欣赏电影的愿望。在产量提高，票房收入大幅增长的同时，电影业的产业链也在不断完善，制作领域的发展直接刺激了院线建设。

　　中国最大的电影放映集团于2004年初始浮出水面。1月17日，万达集团和华纳兄弟国际影院公司签署了共同建设华纳万达国际影院的合作协议。华纳与万达合作项目计划在未来几年内建造30多厅国际影院。目前，已经建成3个，第一年收入达2000多万元。

　　华纳的举动起到了很好的示范作用，国内各大影视集团也加紧了进入院线的步伐。保利华亿9月10日与新影联签订协议，将新影联由1400万增资扩股至1800万元。中信文化下属的世纪环球电影院线公司投资500万元，完成了在上海的影院改造。

　　目前，中国影院有6000多个，其中1000多家分属36条院线。外资改造过的影院达到22家。

　　院线的蓬勃发展也还面临着前进中的问题。目前，36条院线统一发行、宣传、放映，院线在选购影片方面没有竞争，没有一轮、二轮影院之间的时间差，再加上影院单厅居多，使得很多片子无法进入市场。

　　谷国庆认为，院线模式要转变，不同院线应放映不同的影片，在影院上应该有一轮影院、二轮影院之分。

　　电影贴片广告

　　在产业链不断完善的同时，制片公司也在努力拓展其他收入来源。在品牌娱乐、置入式广告大行其道的国际潮流下，中国电影公司也深深悟到了电影营销的含义。

　　高举贺岁片大旗的华谊兄弟就尝到了其中的甜头。贴片广告和赞助日益成为华谊兄弟的一项重要收入。

　　以《手机》为例，作为年度国产影片票房冠军，总票房收入高达5400万人民币，但扣除拷贝等宣发费用，纯收入在1000万到1200万之间。但华谊兄弟从《手机》中收获的影片置入广告和贴片广告等销售额就达到2000万人民币，超过了发行收入。

　　《天下无贼》是冯小刚今年奉献的贺岁片，这部总投资3900万元的影片获得的赞助达3000多万元。华谊兄弟的董事长王中军这样定义他的这部分收入，“电影收入原来只重视影院票房，现在我们的营销概念中，已经转变成以广告销售、版权交易以及后产品开发等收入为主，影院收入为辅了。”

　　在贴片广告大丰收的同时，利用新技术，拓展传播渠道，获取更多收入的努力也从来没有停止过。易凯公司总裁王冉认为，“短期内基于新技术的发行渠道给电影公司带来的收入可能不大，但会成为有机的补充。比如，全国平均票价是10元，点播费用就算是平均价的一半，有几十万人点播一部电影，也会是上百万的收入。”

　　明年：院线和制作充满机会

　　谈到明年的电影业，谷国庆认为，“空间会更大，电影产业化在中国刚刚起步，我们有100余家大小电影制作公司，与票房和产量不匹配。”

　　作为投资银行代表的易凯资本总裁王冉认同空间很大的说法。他认为，“电影数量会继续增多，同时电影的平均投入会稳步提高，甚至2005年可能出现总投资超过2亿元的国产电影。”王冉还说，张艺谋和冯小刚两个人占据了中国电影票房的半壁江山，这个状态从长远看是一定会被打破的；在投资不断涌入、电影市场不断升温的状况下，必然会有更多的新人出现。

　　关于院线，王冉认为“2005年院线会进一步整合，而民营资本和外资将是推动院线整合的最重要的力量。”他预测2005年真正意义上的全国性的院线将会露出雏形。但是王冉同时指出，“内容和院线是鸡生蛋蛋生鸡的问题，没有好的院线，人们不爱去电影院，好的电影就没人愿意投资；反过来没有足够多的好电影，院线也很难盈利。所以当务之急是国家不光要允许而且应该鼓励百花齐放的优秀内容的出现，同时应该考虑进一步放开外国电影的引进限制，以保证电影院线的稳定流量。”在王冉看来，把整个电影市场的盘子做大才是硬道理。在投资机会方面，王冉看好院线和电影制作，不看好上没有内容、下没有院线的电影发行公司，他认为这种“十三不靠”的发行公司在未来将很难生存。

　　记者从广电总局了解到，政策欢迎各方投资数字影院，政府启动这个市场后，将大力吸收社会资本、外资进入数字院线领域。据悉，现在有7－8亿游动资金要准备进入数字领域。

　　(杨海涛对本文亦有贡献)