电视剧第一股华策影视过会 竞争对手是华谊兄弟

　　发行价格约为54.75元／股 两编剧股东身家有望超千万

   “电视剧第一股”浙江华策影视股份有限公司的首发申请昨日顺利通过了中国证监会创业板发审委的审核。有研究员表示，如果按照目前创业板新股50倍左右的市盈率发行，华策影视的发行价格可以达到54.75元。

　　竞争对手是华谊兄弟

　　华策影视的主营业务为影视剧的制作、发行及衍生业务。公司电视剧业务位于电视剧行业民营企业第一梯队，是浙江省电视剧行业民营企业龙头。华策影视目前已经形成了年产约300集电视剧的生产规模。

　　据有关数据显示，2009年度全国完成并获得国产电视剧和合拍电视剧发行许可证的剧目共414部13294集，华策影视作为制作单位制作发行国产和合拍电视剧6部249集，市场份额按集数和部数均位于民营制作机构的第二位。

　　但有业内人士表示，由于电视剧市场制作主体数量庞大，电视剧市场集中度较低，包括华策影视在内的几家品牌认知度较高的民营电视剧制作公司，所占的市场份额总额也不足10%。

　　华策影视在招股说明书中称，华谊兄弟(300027)是公司在影视行业的主要竞争对手。但与华谊兄弟不同的是，华策影视的业务重点在于电视剧。

　　华策影视制作主要电视剧作品包括《娱乐没有圈》、《佳期如梦》、《就想赖着你》、《倾城之恋》、《你永远不会独行》、《天师钟馗》、《我的爱情面包》、《中国往事》等年产电视剧集达300集。

　　截至去年末，华策影视的总资产为2.40亿元，负债为5896.14万元，归属于母公司所有者权益为1.81亿元。

　　华策影视去年实现营业收入1.66亿元，净利润为5542.26万元。发行前，公司的每股净资产为4.28元，基本每股收益为1.46元。

　　拥有两位明星编剧股东

　　华策影视本次拟发行1412万股新股，占发行后总股本的25%。发行后，华策影视的总股本将增加至5648万股。

　　公司表示，此次所获得的募集资金将投向补充影视剧业务营运资金项目，该项目需3.2亿元。本次募集资金到位后，到2012年，公司每年投拍的电视剧将达到20部600集左右，每年投拍的电影将达到3－4部。

　　目前，华策影视的实际控制人为傅梅城、赵依芳夫妇。其中，傅梅城为控股股东，直接持有华策影视47.57%，还通过持有大策投资89.46%的股权间接持有华策影视33.99%。也就是说，傅梅城直接及间接合计持有华策影视81.56%的股权。

　　据华策影视的招股书申报稿显示，赵依芳担任华策影视总经理主要负责公司具体经营管理。

　　与拥有众明星股东的华谊兄弟相比，华策影视的前十大股东中较为为人熟悉的只有两位编剧——邹静之和刘冠军(笔名刘恒)。邹静之曾编剧《康熙微服私访记》、《铁齿铜牙纪晓岚》、《倾城之恋》等。刘冠军主要作品包括小说《伏羲伏羲》？穴改编为电影《菊豆》？雪、《秋菊打官司》和《集结号》。有媒体报道，刘恒和邹静之已与华策影视签订无限期战略合作协议：刘恒和邹静之分别任华策影视业务总策划、总监制；刘恒、邹静之策划创作的项目在同等条件下，华策影视享有优先投资拍摄权；双方认可的条件下，华策影视优先为刘恒、邹静之策划创作影视剧本。

　　2009年2月，邹静之和刘恒分别受让傅梅城出让的14.71万股华策影视股份，出资额均为50万元，现折合华策影视21.1824万股。

　　有研究员表示，华谊兄弟当时的发行市盈率为69.71倍，但近阶段大盘和新股的表现都不理想，所以华策影视的估值会有所下降。按照近期创业板新股50倍左右的发行市盈率来计算，华策影视的发行价格约为54.75元。

　　若以此计算，华策影视可以募得资金7.73亿元，邹静之和刘恒的持股市值将达到1159.61万元，投资收益超过23倍。刘恒、邹静之也成为继作家余秋雨购买上海徐家汇商城原始股获厚利之后，第二例作家通过股市致富的案例。而华策影视的实际控制人傅梅城的持股市值更是高达18.91亿元。